Forum スポンサーリンク 2026.05.16 MenuForum NavigationForumMembersActivityLoginRegisterForum breadcrumbs - You are here:ForumShareKnowledge: ClaudeCodeClaudeCode001Post ReplyPost Reply: ClaudeCode001 <blockquote><div class="quotetitle">Quote from Guest on 2026-07-10, 19:09</div>● 3社分の調査が完了しました。為替は前回同様2026年7月実勢（£1≒217円、€1≒185円）で換算しています。注意点として、3社は決算期がすべて異なります（Renishaw：6月期・四半期開示あり／Zeiss：9月期・年次のみ／ ミツトヨ：12月期・年次のみ）。取れる最小粒度で埋めました。 Renishaw（英・上場、6月決算、四半期粒度あり） ┌─────────────────┬──────────────┬───────────┬───────────────────────┬─────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┐ │ 期間 │ 現地通貨売上 │ 円換算 │ 成長率 │ コメント │ ├─────────────────┼──────────────┼───────────┼───────────────────────┼─────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┤ │ FY2025通期（202 │ £713.0m │ 約1,547億 │ +3.1%（過去最高売上） │ 売上の94%を占める製造技術セグメントが+3.6%。牽引は半導体・エレクトロニクス・航空宇宙向けのエンコーダと5軸CMMシステム。 │ │ 4/7〜2025/6） │ │ 円 │ │ 調整後営業利益率15.7%。年2,000万ポンドの人件費削減・エディンバラ研究所閉鎖などリストラ費用£20.4mを計上 │ ├─────────────────┼──────────────┼───────────┼───────────────────────┼─────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┤ │ FY2026 │ 約£170.8m（H │ 約371億円 │ 個別開示なし │ — │ │ Q1（2025/7〜9） │ 1から逆算） │ │ │ │ ├─────────────────┼──────────────┼───────────┼───────────────────────┼─────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┤ │ FY2026 Q2（2025 │ 約£194.9m（ │ 約423億円 │ 前四半期比+14.1%（四 │ 受注残も拡大継続 │ │ /10〜12） │ 同） │ │ 半期として過去最高） │ │ ├─────────────────┼──────────────┼───────────┼───────────────────────┼─────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┤ │ FY2026 H1計（20 │ £365.6m │ 約793億円 │ 実勢+7.1%／恒常為替+1 │ 成長ドライバーを3つ明示：①半導体（世界的な電子投資の構造需要）、②防衛（各国の安全保障技術計画）、③高精度計測。米州とア │ │ 25/7〜12） │ │ │ 1.5% │ ジア太平洋が特に強い。「勢いを持ってQ3入り」とCEOコメント │ ├─────────────────┼──────────────┼───────────┼───────────────────────┼─────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┤ │ FY2026通期ガイ │ £740〜780m │ 約1,606〜 │ +3.8〜+9.4% │ 「下期も強い増収増益を見込む」 │ │ ダンス │ │ 1,693億円 │ │ │ └─────────────────┴──────────────┴───────────┴───────────────────────┴─────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┘ Zeiss IQR部門（独・非上場、9月決算、年次のみ） ※開示セグメントは「Industrial Quality & Research」で、産業計測（IQS）に研究用顕微鏡を含む点に注意。 ┌──────────────┬─────────┬────────┬────────────┬───────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┐ │ 期間 │ 現地通 │ 円換算 │ 成長率 │ コメント │ │ │ 貨売上 │ │ │ │ ├──────────────┼─────────┼────────┼────────────┼───────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┤ │ FY2023/24（ │ €2,369m │ 約4,38 │ （前年比較 │ — │ │ 〜2024/9） │ │ 3億円 │ 基準） │ │ ├──────────────┼─────────┼────────┼────────────┼───────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┤ │ FY2024/25（ │ €2,334m │ 約4,31 │ −1%（恒常 │ 「前年より厳しい経済環境」。熾烈な価格競争と需要低迷、地政学的緊張・貿易障壁が産業界の投資意欲を直撃と明記。なおグループ全体は半導体製造技術 │ │ 〜2025/9） │ │ 8億円 │ 為替0%） │ （SMT）が牽引し+9%の€11,896m——同じ会社の中で半導体と産業計測の明暗がくっきり分かれています │ ├──────────────┼─────────┼────────┼────────────┼───────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┤ │ FY2025/26見 │ — │ — │ — │ 「著しくより困難」になり減収の可能性ありと、4社の中で唯一の弱気見通し │ │ 通し │ │ │ │ │ └──────────────┴─────────┴────────┴────────────┴───────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┘ ミツトヨ（日・非上場、12月決算、決算公告ベースの年次のみ） ┌────────┬───────────┬──────┬──────────────┬────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┐ │ 期間 │ 売上（連 │ 成長 │ 営業利益 │ コメント │ │ │ 結） │ 率 │ │ │ ├────────┼───────────┼──────┼──────────────┼────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┤ │ 2022/1 │ 1,344億円 │ — │ 106億円 │ — │ │ 2期 │ │ │ │ │ ├────────┼───────────┼──────┼──────────────┼────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┤ │ 2023/1 │ 1,445億円 │ +7.5 │ 111億円 │ ピーク利益 │ │ 2期 │ │ % │ │ │ ├────────┼───────────┼──────┼──────────────┼────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┤ │ 2024/1 │ 1,519億円 │ +5.1 │ 69億円（−38% │ 増収減益に転落 │ │ 2期 │ │ % │ ） │ │ ├────────┼───────────┼──────┼──────────────┼────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┤ │ 2025/1 │ 1,552億円 │ +2.2 │ 57億円（−16. │ 2年連続の増収減益。純利益43億円（−21.4%）。営業利益率は2023年の7.7%→2025年に3.7%へ半減。非上場のため要因コメントの開示はありませんが、Zeissが明言 │ │ 2期 │ │ % │ 5%） │ した「熾烈な価格競争」と整合的な利益率悪化です │ └────────┴───────────┴──────┴──────────────┴────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┘ 4社（Hexagon MI含む）を並べて見えること 1. 業種エクスポージャーで成長率が2〜10ポイント割れています。半導体・防衛比率の高いRenishaw（恒常+11.5%）とA&D牽引のHexagon MI（+9%）が加速する一方、自動車・一般産業向け汎用計測が主力のZeiss IQR（−1%）とミツトヨ（+2.2%・利益率半減）は停滞。**「品質・計測に金が流れているのは事実だが、流れ込む先は防衛・航空宇宙・半導体の精密製造であり、自動車向け汎用計測はむしろデフレ圧力下にある」**とい うのが4社共通のデータから言える結論です 2. タイミングも一致しています。Renishawの四半期過去最高（2025年10〜12月）とHexagon MIの+9%（2026年1〜3月）はほぼ同時期で、変曲点がFY25後半〜FY26初にあることを別々の会社が裏付けています。両社とも「受注残の拡大」を明言しており、先行指標も同方向です 3. Sigmetrixの層への含意：公差解析の伝統的な最大顧客（自動車）はZeiss・ミツトヨ側の世界（停滞・価格競争）に、成長機会（防衛・航空宇宙・半導体装置の複雑アセンブリ量産）はRenishaw・Hexagon側の世界に あります。公差解析ベンダーの需要も同じ断層線で二分されていると読むのが妥当です 4. 留保：ミツトヨとZeissは年次開示のみのため2026年入り後の加速・減速は確認できません。また円換算は7月時点レート一律のため、期中平均とはズレがあります</blockquote><br> Cancel
